Od warsztatu w Zurychu do fabryki w Kilchbergu
Początki przedsiębiorstwa sięgają 1845 roku, kiedy David Sprüngli-Schwarz i jego syn Rudolf Sprüngli-Ammann rozpoczęli w Zurychu produkcję czekolady w postaci stałej. Kraj pochodzenia grupy to Szwajcaria. Rozwój produkcji doprowadził do uruchomienia zakładu w Horgen w 1847 roku. Druga część obecnej nazwy wywodzi się z działalności Rodolphe’a Lindta w Bernie, gdzie w 1879 roku opracował on proces konszowania. Technologia stała się ważnym elementem późniejszego połączenia przedsiębiorstw. 1
W 1899 roku Johann Rudolf Sprüngli kupił przedsiębiorstwo Lindta, wraz z prawami do jego nazwy i receptury. W tym samym okresie produkcja Sprüngli przeniosła się do nowego zakładu w Kilchbergu nad Jeziorem Zuryskim. Tam mieści się siedziba dzisiejszej spółki Chocoladefabriken Lindt & Sprüngli AG. Data 1845 oznacza zatem początek działalności poprzedników, a 1899 moment ukształtowania połączonego biznesu. 1, 2
Historia rodzinna nie oznacza również, że wszystkie firmy używające nazwiska Sprüngli należą do tej samej grupy. Przy podziale działalności w 1892 roku Johann Rudolf otrzymał biznes czekoladowy, natomiast jego brat David Robert część cukierniczą. Confiserie Sprüngli rozwijała się odrębnie. Dla opisu rynku jest to istotna granica: sklepy i przychody tej firmy nie mogą być automatycznie doliczane do giełdowego producenta Lindt. Podobieństwo nazw handlowych nie zastępuje analizy własności. 3
Przejęcia i budowa portfela międzynarodowego
W 1994 roku do grupy dołączyły austriackie marki Hofbauer i Küfferle. Pod koniec lat dziewięćdziesiątych portfel poszerzyło włoskie Caffarel, a w 1998 roku amerykańskie Ghirardelli. Kolejną dużą zmianą był zakup Russell Stover w 2014 roku, obejmujący również marki Whitman’s i Pangburn’s. Przejęcia zwiększały obecność na rynkach, na których lokalne nazwy miały już własną historię, sieć dystrybucji oraz rozpoznawalne produkty. Grupa nie ograniczyła więc ekspansji do eksportowania szwajcarskiej marki. 4
Ghirardelli powstało w 1852 roku z inicjatywy Domenica Ghirardellego. Jego tożsamość jest związana z San Francisco, a oferta obejmuje między innymi czekoladki Squares, produkty do wypieków i zastosowań profesjonalnych. Historyczny Ghirardelli Square pełni dziś także funkcję miejsca sprzedaży i gastronomii. Dla właściciela istotne jest połączenie produktów pakowanych z doświadczeniem konsumpcji na miejscu. W takim modelu marka może pojawiać się zarówno na półce sklepowej, jak i w deserze przygotowanym przez klienta gastronomicznego. 5
Russell i Clara Stover rozpoczęli działalność w Denver w 1923 roku, początkowo wytwarzając słodycze w domu. Obecny asortyment Russell Stover obejmuje bombonierki, produkty sezonowe i warianty bez cukru. Whitman’s oraz Pangburn’s rozszerzają ten portfel o kolejne amerykańskie tradycje i formaty, w tym wyroby z pekanami i karmelem. Pod markami przejętego przedsiębiorstwa sprzedawane są zatem produkty o innym charakterze niż typowe tabliczki Lindt, choć pozostają w szerokiej kategorii czekoladowych słodyczy. 6
Lindor, Excellence i marki regionalne
Lindor pojawił się w 1949 roku jako tabliczka z nadzieniem; późniejsza forma kulistych pralinek stała się produktem całorocznym. Excellence, wprowadzone w 1989 roku, rozwinęło ofertę tabliczek, między innymi z wysokim udziałem kakao. Gold Bunny jest obecny od 1952 roku i pozostaje produktem związanym z Wielkanocą. Te trzy linie pokazują różne okazje zakupowe: drobny upominek, czekoladę do indywidualnej konsumpcji i wyrób sezonowy. Z punktu widzenia planowania produkcji nie są to identyczne rynki. 7
Caffarel reprezentuje tradycję piemoncką, z gianduiotto i wyrobami łączącymi czekoladę z orzechami laskowymi. Firma ma centrum prażenia orzechów wykorzystywane w ramach grupy. Jej znaczenie nie sprowadza się więc do etykiety na opakowaniu: obejmuje także specjalistyczny etap przygotowania surowca. W 2026 roku marka obchodzi dwusetlecie. Długi rodowód może być elementem pozycjonowania, ale bieżąca rentowność nadal zależy od kosztów składników, sprawności produkcji i wielkości zamówień. 8
Hofbauer wywodzi się z wiedeńskiego sklepu cukierniczego otwartego przez Carla Hofbauera w 1882 roku; w ofercie są między innymi praliny Mozart. Küfferle, którego początki sięgają 1865 roku, jest związane z czekoladowymi kocimi języczkami i parasolkami. Takie marki pozwalają obsługiwać lokalne przyzwyczajenia bez całkowitego ujednolicania asortymentu. Jednocześnie szeroki portfel wymaga decyzji, które receptury i opakowania warto utrzymywać przy rosnących kosztach produkcji oraz ograniczonej przestrzeni na półkach. 9
Zasięg, zakłady i rzeczywista skala produkcji
Według informacji korporacyjnych dostępnych 31 października 2026 roku grupa ma 12 fabryk w Europie i Stanach Zjednoczonych, 41 spółek zależnych i oddziałów oraz współpracuje z około setką dystrybutorów. Podaje około 15,5 tys. pracowników i około 650 własnych sklepów. Marka Lindt jest dostępna w ponad 120 krajach. Liczba rynków sprzedaży nie jest liczbą państw, w których prowadzi się produkcję; znaczna część obecności handlowej opiera się na eksporcie i partnerach. 7, 10
Raport roczny za 2025 rok wykazuje średnie zatrudnienie 15 351 w przeliczeniu na pełne etaty. Sprzedaż w Europie wyniosła w zaokrągleniu 2,96 mld CHF, w Ameryce Północnej 2,18 mld CHF, a na pozostałych rynkach 0,78 mld CHF. W wykorzystanych materiałach nie wskazano jednego porównywalnego tonażu gotowych wyrobów całej grupy. Liczby zakładów i zatrudnienia opisują skalę organizacji, lecz nie zastępują takiego wolumenu. 2
Konkretnym przykładem rozbudowy mocy jest Lindt Cocoa Center w Olten. Rozszerzony zakład otwarto 3 maja 2024 roku po około trzech latach budowy; wartość tej inwestycji wyniosła około 100 mln CHF. Centrum produkuje masę kakaową dla kilku europejskich zakładów grupy. Łączne rozbudowy przeprowadzone od 2017 roku podwoiły jego zdolności produkcyjne. To informacja o możliwościach konkretnej instalacji, a nie dowód podwojenia faktycznej produkcji całego koncernu. 11
Co oznacza produkcja od ziarna do tabliczki
W opisywanym przez firmę procesie ziarna po zbiorze są fermentowane i suszone w krajach pochodzenia. Następnie trafiają do zakładów wytwarzających masę kakaową. Obróbka obejmuje usunięcie łuski, przygotowanie i prażenie rozdrobnionych ziaren, mielenie, mieszanie z innymi składnikami oraz konszowanie. Kontrola tych etapów umożliwia kształtowanie profilu produktu i powtarzalności receptury. Nie znaczy jednak, że jedna fabryka wykonuje wszystkie operacje dla każdego wyrobu: masa może przemieszczać się między wyspecjalizowanymi zakładami. 12
Własne informacje grupy wskazują ważny wyjątek od modelu „bean to bar”: Russell Stover kupuje gotową masę czekoladową lub produkty czekoladowe. Nie należy zatem przenosić opisu integracji produkcji Lindt na wszystkie marki bez zastrzeżeń. Różnica wpływa na organizację zakupów i zakres odpowiedzialności dostawców, choć gotowy produkt nadal podlega kontroli jakości producenta. Dla odbiorcy branżowego to bardziej użyteczna informacja niż jednolite hasło o pełnej kontroli całego łańcucha. 13
Sprzedaż detaliczna, gastronomia i nowe produkty
Kanały sprzedaży obejmują handel hurtowy i sieci detaliczne, własne sklepy, handel internetowy oraz ofertę dla gastronomii i podróżnych. Strategia grupy zakłada rozwój na nowych rynkach i w kanałach, w których czekolada z wyższych przedziałów cenowych ma potencjał popytowy. Własny detal daje większy wpływ na prezentację produktu i kontakt z kupującym, ale wymaga finansowania lokali, personelu i zapasów. Rozwój sieci należy zatem oceniać wraz z jej kosztami, nie wyłącznie poprzez liczbę otwarć. 14
W 2025 roku Global Retail zwiększył sprzedaż o 20,8%; wzrost obejmował zarówno istniejącą działalność, jak i poszerzanie sieci. Styczniowy komunikat podawał około 620 sklepów oraz 21 sklepów internetowych. Firma rozwijała też linię Dubai Style Chocolate, wprowadzając kolejne formaty i warianty, również pod markami Ghirardelli oraz Russell Stover. To przykład szybkiego wykorzystania trendu produktowego. Jego długoterminową wartość pokaże jednak powtarzalność zakupów po osłabnięciu początkowego zainteresowania. 15
Wyniki 2025: wzrost cen i rentowności
W roku zakończonym 31 grudnia 2025 sprzedaż wyniosła 5 915,8 mln CHF, czyli około 5,92 mld CHF. Wzrosła o 8,2% w walucie raportowej, a organicznie o 12,4%. Efekt cenowy wyniósł 19%, przy ujemnym efekcie wolumenu i struktury sprzedaży na poziomie 6,6%. Nie jest więc prawidłowe utożsamianie wzrostu obrotów ze wzrostem liczby sprzedanych tabliczek czy pralinek. W tym okresie dużą część zmiany wartości sprzedaży wyjaśniały podwyżki cen. 16
Zysk operacyjny EBIT osiągnął 971 mln CHF, a marża EBIT 16,4%, wobec 16,2% rok wcześniej. Zysk netto wyniósł 726,7 mln CHF. Wolne przepływy pieniężne spadły z 635,3 mln CHF do 446,3 mln CHF; spółka wskazywała wpływ wyższej wyceny zapasów wynikającej z kosztu kakao. Zysk księgowy i gotówka nie rosły zatem równolegle. Dla producenta istotna pozostaje kwota zamrożona w surowcu i zapasach, zanim towar zostanie sprzedany, a należności rozliczone. 16
Właściciele i dwie kategorie papierów wartościowych
Lindt & Sprüngli jest spółką notowaną na SIX Swiss Exchange. W obrocie znajdują się akcje imienne oznaczone LISN oraz certyfikaty uczestnictwa LISP. Pierwsze zapewniają prawa głosu, drugie mają charakter udziałowy bez głosu. Ich wartości nominalne wynoszą odpowiednio 100 i 10 CHF. Dlatego prostego zestawienia liczby obu rodzajów papierów nie można traktować jako obrazu kontroli korporacyjnej. Udział ekonomiczny w spółce i wpływ na decyzje walnego zgromadzenia wymagają odrębnego odczytania. 17
Według rejestru akcjonariuszy na 31 grudnia 2025 roku dwa podmioty związane z zabezpieczeniem emerytalnym pracowników posiadały łącznie 20 884 akcje imienne, czyli 15,60% ich liczby. Raport przytaczał też zgłoszenia udziałów BlackRock wynoszącego 4,96% i UBS Fund Management 5,01%, z różnymi datami zgłoszeń. Są to wartości odnoszące się do akcji imiennych, nie udział w sumie wszystkich akcji i certyfikatów. Nie opisują automatycznie stanu posiadania tych inwestorów pod koniec października 2026 roku. 2
Pierwsze półrocze 2026 i wrześniowa korekta prognozy
W pierwszym półroczu 2026 roku sprzedaż wyniosła 2 332,1 mln CHF. Wzrost organiczny sięgnął 4,3%, lecz nominalnie we frankach nastąpił spadek o 0,9%. Efekt cenowy wyniósł 11,8%, a wolumenu i struktury minus 7,5%. EBIT osiągnął 260,2 mln CHF przy marży 11,2%. Grupa opisywała osłabienie popytu przede wszystkim w Europie, przy mocniejszym rozwoju Ameryki Północnej i pozostałych regionów. Dane półroczne nie są jednak wynikiem całego 2026 roku ani prostą podstawą do jego podwojenia. 18
29 września 2026 roku Lindt & Sprüngli obniżyło prognozę całorocznego wzrostu organicznego z 4–6% do 0–2%. Wskazano słabsze zamówienia, zwłaszcza sezonowe w Niemczech, Szwajcarii i Austrii, większą wrażliwość cenową oraz wpływ fali upałów. Utrzymano oczekiwanie poprawy marży EBIT o 20–40 punktów bazowych. Spółka zapowiedziała dostosowanie polityki cenowej i zakładała powrót dodatniej dynamiki wolumenu w 2027 roku. To prognoza zarządu, której realizacja pozostawała otwarta na datę opracowania. 19
Zmiana kierownictwa w październiku 2026
19 października 2026 roku ogłoszono odejście Adalberta Lechnera. Obowiązki prezesa ze skutkiem natychmiastowym przejął tymczasowo Dieter Weisskopf, wcześniejszy szef grupy i wiceprzewodniczący jej rady. Spółka oczekiwała powołania stałego następcy w drugim kwartale 2027 roku. Ernst Tanner pozostawał wykonawczym przewodniczącym rady. Na 31 października aktualnym kierującym działalnością operacyjną był zatem Weisskopf; wcześniejsze komunikaty wynikowe podpisane przez Lechnera opisują poprzedni stan personalny. 20
Weisskopf zapowiedział działania na rzecz odbudowy wzrostu w Europie oraz wykorzystania lepszej sytuacji w Ameryce Północnej i na wybranych rynkach Azji i Pacyfiku. Deklaracja łączyła inwestowanie w marki z poprawą rentowności. Oznacza to wymagające zadanie zarządcze: zwiększenie popytu może wymagać korzystniejszej ceny lub wyższych wydatków handlowych, podczas gdy podniesienie marży wymaga kontroli kosztów. Samo powołanie doświadczonego menedżera nie rozstrzyga tego napięcia. 20
Kakao, odpowiedzialne zakupy i ryzyko dostaw
Farming Program działa od 2008 roku. Według spółki w 2025 roku całość zakupionego kakao, obejmującego ziarno, masło i proszek, była objęta tym programem lub innymi standardami odpowiedzialnych zakupów. Od 2026 roku grupa deklaruje zakupy wszystkich wolumenów kakao jako Rainforest Alliance Certified, a na lata 2026–2030 planuje 300 mln CHF na Farming Program. Te dane dotyczą standardów i nakładów. Nie są równoznaczne z dowodem, że wszelkie problemy społeczne i środowiskowe w łańcuchu dostaw zostały usunięte. 21
Zależność od kakao ma dla producenta kilka wymiarów. Wysoki koszt surowca zwiększa zapotrzebowanie na kapitał obrotowy i skłania do zmian cen, a te mogą ograniczać popyt. Spadek cen rynkowych również nie musi natychmiast obniżyć kosztu zapasów wcześniej zakupionych lub zakontraktowanych. Jest to ekonomiczna zależność procesu zakupowego, a nie ujawniony harmonogram zabezpieczeń Lindt. Ocena wyników wymaga dlatego obserwowania kosztów i sprzedaży w kolejnych okresach, zamiast porównywania jednej dziennej ceny kakao z bieżącą marżą producenta.
Perspektywy: odbudowa wolumenu i dyscyplina ekspansji
We wrześniowej aktualizacji grupa podtrzymała średnio- i długoterminowe cele wzrostu organicznego 6–8% oraz poprawy marży EBIT o 20–40 punktów bazowych rocznie, wskazując ich stosowanie od 2028 roku. Nie należy przedstawiać tych przedziałów jako bieżącej prognozy na 2026 rok. Pierwszym sprawdzianem będzie skuteczność działań cenowych i handlowych w odbudowie popytu. Dalszy rozwój sieci i produktów może wspierać sprzedaż, ale wymaga dopasowania inwestycji do tempa wzrostu zamówień. 19
Perspektywy Lindt & Sprüngli zależą od utrzymania akceptowanej przez kupujących relacji między ceną a produktem. Rozpoznawalność marki może pomagać, lecz nie likwiduje ograniczeń budżetu konsumenta. Dla obserwatora branży ważne będą osobno: dynamika wolumenu, utrzymanie marży, poziom zapasów i sprzedaż w istniejących sklepach. Dopiero ich łączne odczytanie pokaże, czy rozwój opiera się na trwalszym popycie, czy przede wszystkim na podnoszeniu cen i otwieraniu nowych punktów. Taki zestaw miar lepiej oddaje stan przedsiębiorstwa niż sam wzrost obrotów.
Źródła i daty danych
Odsyłacze w tekście prowadzą do poniższej bibliografii. Dane bieżące i prognozy opisano osobno od pełnego roku 2025.
- Lindt & Sprüngli: History wydarzenia 1845–1899; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Integrated Annual Report 2025, profil, regiony i akcjonariat rok zakończony 31.12.2025; publikacja 10.03.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: historyczny opis podziału działalności Sprüngli wydarzenie 1892; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-eshopglobal.com
- Lindt & Sprüngli: Our brands przejęcia 1994–2014; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Ghirardelli historia i oferta; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Russell Stover historia i oferta; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Lindt daty wprowadzenia produktów i zasięg; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Caffarel oferta i zakład prażenia; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Hofbauer & Küfferle historia i oferta; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: At a glance profil bieżący; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: otwarcie rozbudowanego Lindt Cocoa Center 3.05.2024. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-eshopglobal.com
- Lindt & Sprüngli: From bean to bar proces produkcyjny; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Sustainability FAQs wyjątek dotyczący Russell Stover; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Strategy and business model strategia i kanały; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Sales Results 2025 wyniki 2025; publikacja 13.01.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Financial Year 2025, komunikat wynikowy dane 2025; publikacja 10.03.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Share information rodzaje papierów wartościowych; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Half-year results 2026 pierwsze półrocze 2026; publikacja 21.07.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Revised full-year guidance 2026 29.09.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Leadership change at CEO level 19.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com
- Lindt & Sprüngli: Support cocoa excellence dane 2025 i cele 2026–2030; dostęp 31.10.2026. Dostęp do źródła: 31.10.2026. lindt-spruengli.com